Aktienoptionen Private Unternehmen Going Public

Vor dem Börsengang: Going Public John P. Barringer Meine Kunden, die bei Startup-Unternehmen Vorbereitung für eine Börsengang (IPO) sind schwindelig mit Gedanken über den Reichtum und Chancen ihrer Vor-IPO-Aktien-Entschädigung bieten. Ich versuche, sie gerade mit fünf finanziellen Planungspunkten zu setzen, die helfen können, ihre Post-IPO Erwartungen zu handhaben. Ryan Harvey und Bryan Smith Podcast enthalten As privat gehaltenen Unternehmen für ihre Markt-Debuts vorzubereiten, machen sie Änderungen in ihrer Equity-Kompensation Programme über nur Aktienoptionen. Dieser Artikel befasst sich mit einigen der Verschiebungen, die Sie in Ihrem Bestand Zuschüsse aus der Startphase durch den IPO und die Post-IPO-Perioden erwarten können. Die größte Überraschung für Mitarbeiter mit Aktienoptionen bei Pre-IPO-Unternehmen ist oft die Höhe der Steuern, die sie zahlen müssen, wenn ihr Unternehmen geht öffentlich oder erworben wird. Wenn sie ihre Optionen nach dem Börsengang oder als Teil der Akquisition, Verkauf der Aktie zur gleichen Zeit ausüben, geht ein großer Teil ihres Erlöses an Bund und Staat Steuern zu zahlen. Dieser Artikel untersucht Möglichkeiten, diese Steuerlast zu reduzieren. Edwin L. Miller, Jr. Aktienoptionen und Restricted Stock in Pre-IPO-Unternehmen können erhebliche Reichtum zu schaffen, aber Sie müssen verstehen, was passieren könnte, Ihre Aktien Zuschüsse in Venture Capital Finanzierungen, bei einer Akquisition oder in einem ersten öffentlichen Angebot. Während Teil 1 auf Venture-Finanzierungen und MA-Deals, Teil 2 analysiert IPOs. MyStockOptions Editorial Staff Contributors UPDATES Die Suche nach rechtlichen Techniken zur Minimierung der Steuern ist fast so beliebt in den USA als Aktien-Vergütung. Diese anspruchsvollen Techniken mit Gründern Lager und Optionen können Steuern verschieben oder senken. Joanna Glasner, Matt Simon und Bruce Brumberg Dont fühlen sich ängstlich oder entmutigt über Aktienkurs Volatilität. Wie die Experten Ihnen mitteilen werden, ist die Aktienkompensation ein Instrument, um langfristig Vermögen aufzubauen. Sie können erwarten, SEC und vertragliche Beschränkungen für Ihre Freiheit, Ihre Firma Lager sofort nach dem öffentlichen Angebot zu verkaufen. Die genaue Anzahl der Tage, bis Sie verkaufen können, hängt davon ab. Die Bewertung der Bestände in Pre-IPO-Unternehmen ist nach wie vor eine Kunst wie eine Wissenschaft. Allerdings, da das Unternehmen nähert sich der eigentliche IPO, zuverlässige Benchmarks gibt. Unternehmen haben Flexibilität bei der Festlegung der Bedingungen, auf denen ihre Aktien gewährt werden können. Dies erlaubt Ihrem Unternehmen die Ausübung der Gewährung Ihres Zuschusses. Dies kann davon abhängen, ob Sie noch mit dem Unternehmen verbunden sind. Für Optionen und Aktien, die nach Regel 701 ausgegeben werden. Die Gewährung des Zuschusses wird voraussichtlich entsprechend den Einzelheiten in Ihrem Aktienplan oder einer Finanzhilfevereinbarung beschleunigen. Die Zuschüsse werden wahrscheinlich ausgezahlt. Abhängig von Ihrem Niveau im Unternehmen und die Länge der Beschäftigung, können Sie eine sinnvolle Gewährung in Ihrem neu privaten Unternehmen erhalten, die Sie benötigen. Wenn Sie einen Handelsplan für Regeln 10b5-1 einrichten, ist eine der wichtigsten Voraussetzungen, dass Sie nicht müssen. Ja. Ein Berater eines privaten Unternehmens muss herausfinden, ob die Optionen oder Aktien. Sie werden vor einer Lockup, wenn Ihr Unternehmen geht öffentlich, oder vielleicht in einer Akquisition. Ein Lockup ist eine vertragliche Zurückhaltung auf. Ja. Manchmal wird ein Underwriter und das Unternehmen einen Teil der Lockup-Aktien zum Verkauf freigeben, bevor der Lockup-Zeitraum abläuft. Zum Beispiel hat Facebook dies im Jahr 2012, wenn es. Lockups verhindern, dass Sie die Aktien verkaufen, aber Sie besitzen sie noch, und das Steuer-Behandlung Datum ist nicht aufgeschoben. Sie nehmen dieses Risiko in einer Pre-IPO-Situation, bei der Bewertung. Außer zu Zeiten, in denen eine Anzahl von verbundenen Unternehmen gleichzeitig einen Teil ihres Bestandes verkaufen wird, ist es unwahrscheinlich, dass eine Aktiengesellschaft eine Tochtergesellschaft für den Wiederverkauf registrieren wird. Die SEC Rule 144 Anforderung, dass aktuelle öffentliche Informationen über das Unternehmen zur Verfügung stehen, ist erfüllt, wenn das Unternehmen alle erforderlichen Berichte nach dem Securities Exchange Act von 1934 eingereicht hat. Tracking-Aktie ist eine separate Klasse oder Reihe von Stammaktien einer Gesellschaft. Sie müssen zeigen, dass der Weiterverkauf nicht erfordert, dass Sie oder Ihr Unternehmen zu. Der Inhalt wird als pädagogische Ressource zur Verfügung gestellt. 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Da es vor - und nachteilig ist, sowohl private als auch kurz - und langfristige Themen zu berücksichtigen, müssen Unternehmen ihre Optionen sorgfältig abwägen, bevor sie eine Entscheidung treffen. Werfen wir einen Blick auf die Faktoren, die Unternehmen müssen in der Gleichung Faktor. Vorteile des Seins Als eine öffentliche Gesellschaft hat seine Vor-und Nachteile. Einerseits haben Anleger, die Aktien in solchen Unternehmen halten, in der Regel einen liquiden Vermögenswert kaufen und verkaufen Aktien von öffentlichen Unternehmen ist relativ einfach zu tun. Allerdings gibt es auch enorme regulatorische, administrative, finanzielle Berichterstattung und Corporate Governance Statuten zu entsprechen. Diese Aktivitäten können verschieben Führungskräfte Fokus weg von Betrieb und Wachstum eines Unternehmens und in Richtung der Einhaltung und Einhaltung der staatlichen Vorschriften. So erlegt das Sarbanes-Oxley Act von 2002 (SOX) viele Compliance - und Verwaltungsregeln für öffentliche Unternehmen auf. Ein Nebenprodukt der Enron - und Worldcom-Unternehmensfehler in den Jahren 2001-2002 erfordert SOX alle Ebenen der öffentlich gehandelten Unternehmen, interne Kontrollen durchzuführen und durchzuführen. Der umstrittenste Teil von SOX ist Abschnitt 404, der die Umsetzung, Dokumentation und Prüfung der internen Kontrollen über die Finanzberichterstattung auf allen Ebenen der Organisation erfordert. (Für mehr über die Regelungen, die öffentliche Unternehmen zu kontrollieren finden Sie unter Kochen der Bücher 101 und Policing der Wertpapiere Markt: Ein Überblick über die SEC.) Öffentliche Unternehmen müssen auch operative, Buchhaltung und Financial Engineering, um Wall Street s vierteljährlichen Ertragserwartungen zu erfüllen . Diese kurzfristige Fokussierung auf den Quartalsergebnisbericht. Die von externen Analysten diktiert wird. Kann die Priorisierung von längerfristigen Funktionen und Zielen wie Forschung und Entwicklung, Investitionen und die Finanzierung von Renten verringern, um nur einige Beispiele zu nennen. In einem Versuch, den Jahresabschluss zu manipulieren. Haben einige öffentliche Unternehmen ihre Mitarbeiter bei der Rentenfinanzierung kurzfristig ausgetauscht, während sie übermäßig optimistische erwartete Renditen auf die Renteninvestitionen projizieren. (Für weitere Informationen, siehe Five Tricks Unternehmen Einsatz während der Einnahmen Saison.) Vorteile der Privatisierung Investoren in privaten Unternehmen können oder nicht halten eine liquide Investition. Covenants können Exit-Termine angeben, so dass es anspruchsvoll, die Investition zu verkaufen, oder private Investoren können leicht finden einen Käufer für ihren Anteil der Beteiligung an der Gesellschaft. Als privates frees up Managements Zeit und Mühe, sich auf das Laufen und Wachstum eines Unternehmens konzentrieren, da es keine SOX-Vorschriften zu erfüllen. So kann die leitende Führungsteam konzentrieren sich mehr auf die Verbesserung der Unternehmen wettbewerbsfähige Positionierung auf dem Markt. Interne und externe Sicherheit. Juristen und Beratungsfachleute können die Berichterstattung Anforderungen von privaten Investoren zu arbeiten. Private-Equity-Unternehmen haben unterschiedliche Exit-Zeitlinien für ihre Investitionen, je nachdem, was sie an ihre Investoren übermittelt haben, aber Haltedauer sind in der Regel zwischen vier und acht Jahren. Dieser Horizont befreit die Management-Prioritäten für die Erfüllung der vierteljährlichen Ertragserwartungen und ermöglicht es ihnen, sich auf Aktivitäten zu konzentrieren, die langfristigen Anteilseignerreichtum schaffen und aufbauen können. Das Management legt in der Regel seinen Geschäftsplan an die künftigen Aktionäre und vereinbart einen Vorwärtsplan. Dies deckt die Aussichten der Unternehmen und der Industrie ab und legt einen Plan dar, der zeigt, wie das Unternehmen Erträge für seine Investoren zur Verfügung stellen wird. So könnten beispielsweise Manager auf Initiativen zur Schulung und Umschulung der Vertriebsorganisation (und zur Beseitigung von unterdurchschnittlichem Personal) zurückgreifen. Die zusätzliche Zeit und das Geld, das private Firmen von der verringerten Regulierung genießen, können auch für andere Zwecke verwendet werden, wie die Durchführung einer Prozessverbesserungsinitiative in der gesamten Organisation. Was es bedeutet, privat zu gehen Ein Take-Private-Transaktion bedeutet, dass eine große Private-Equity-Gruppe, oder ein Konsortium von Private-Equity-Unternehmen, kauft oder erwirbt den Bestand eines börsennotierten Unternehmens. Da viele öffentliche Unternehmen einen Umsatz von mehreren hundert Millionen bis zu mehreren Milliarden Dollar pro Jahr haben, muss die übernehmende Private-Equity-Gruppe typischerweise eine Finanzierung von einer Investmentbank oder einem verwandten Kreditgeber sicherstellen, die genügend Kredite zur Finanzierung (und Vollendung) des Deals bereitstellen kann. Die neu erworbenen operativen Cashflows können dann genutzt werden, um die Schulden zu begleichen, die für die Akquisition genutzt wurden. (Hintergrundinformationen zu Private Equity finden Sie unter Private Equity A Trendsetter für Aktien.) Aktiengruppen müssen auch ausreichende Erträge für ihre Aktionäre bereitstellen. Durch die Nutzung eines Unternehmens wird das zur Finanzierung einer Akquisition benötigte Eigenkapital reduziert und eine Methode zur Steigerung der Kapitalrendite geschaffen. Setzen Sie einen anderen Weg, ein Unternehmen leiht jemand elses Geld, das Unternehmen zu kaufen, zahlt die Zinsen auf dieses Darlehen mit dem Geld aus dem neu gekauften Unternehmen generiert und schließlich zahlt sich die Balance des Darlehens mit einem Teil der Unternehmen Wertschätzung im Wert. Der Rest des Geldflusses und Wertzuwachses können den Anlegern als Ertrags - und Kapitalgewinne aus ihrer Investition zurückgegeben werden (nachdem die Private-Equity-Gesellschaft die Verwaltungskosten gekürzt hat). Wenn Marktverhältnisse Kredit bereitwillig zur Verfügung stellen, sind mehr Private-Equity-Unternehmen in der Lage, die erforderlichen Mittel für den Erwerb einer öffentlichen Gesellschaft zu leihen. Wenn die Kreditmärkte verschärft werden, werden die Schulden teurer und es werden in der Regel weniger Take-Private-Transaktionen. Aufgrund der großen Größe der meisten öffentlichen Unternehmen, ist es normalerweise nicht möglich, dass ein übernehmender Unternehmen den Kauf allein zu finanzieren. Motivationen für Going Private Investment Banken. Finanzintermediäre und Senior Management bauen Beziehungen zu Private Equity auf, um Partnerschaften und Transaktionsmöglichkeiten zu erforschen. Da Käufer typischerweise mindestens eine 20-40 Prämie über den aktuellen Aktienkurs zahlen, können sie CEOs und andere Manager von öffentlichen Unternehmen - die oft stark kompensiert werden, wenn ihre Unternehmen Wertschätzungen im Wert schätzen - zu privaten gehen locken. Darüber hinaus Aktionäre, vor allem diejenigen, die Stimmrechte haben. Oft Druck des Vorstandes und der Geschäftsleitung, um einen anstehenden Deal abzuschließen, um den Wert ihrer Beteiligungen zu erhöhen. Viele Aktionäre von Aktiengesellschaften sind auch kurzfristige institutionelle und Privatanleger. Und die Realisierung von Prämien aus einer Take-Private-Transaktion ist ein risikoarmer Weg der Rendite. Ausweitung der kurzfristigen und langfristigen Überlegungen Bei der Prüfung, ob eine Transaktion mit einem Private-Equity-Investor, die öffentlichen Unternehmen Senioren abzuschließen. (Lesen Sie über die Privatisierung in einem massiven Maßstab, Führungsteam muss auch kurzfristige Überlegungen mit dem Unternehmen langfristige Aussichten Gleichgewicht. Ist die Einnahme eines Finanz-Partner langfristig sinnvoll Wie viel Hebelwirkung auf das Unternehmen angeheftet werden Cash Flow aus Operationen in der Lage sein, die neuen Zinszahlungen zu unterstützen Was sind die Zukunftsaussichten für das Unternehmen und die Industrie Sind diese Aussichten zu optimistisch , Oder sind sie realistisch Eine Private-Equity-Firma, die zu viel Hebelwirkung zu einer öffentlichen Gesellschaft hinzufügen, um das Geschäft zu finanzieren kann ernsthaft beeinträchtigen eine Organisation in widrigen Szenarien. Zum Beispiel könnte die Wirtschaft einen Tauchgang nehmen, könnte die Branche konfrontiert harten Wettbewerb aus dem Ausland oder die Unternehmen Operatoren könnten wichtige Einnahmen Meilensteine ​​verfehlen. Wenn ein Unternehmen Schwierigkeiten hat, seine Schulden zu bedienen, können seine Anleihen von Investment-Grade-Anleihen zu Junk-Anleihen umgegliedert werden. Es wird dann schwieriger für das Unternehmen, Schulden oder Eigenkapital zu erwerben, um Kapitalausgaben zu finanzieren. Expansion oder Forschung und Entwicklung. Gesundes Investitionsniveau und Forschung und Entwicklung sind oft entscheidend für den langfristigen Erfolg eines Unternehmens, da es versucht, seine Produkt - und Dienstleistungsangebote zu differenzieren und seine Position auf dem Markt wettbewerbsfähiger zu machen. Hohe Verschuldung kann so ein Unternehmen daran hindern, Wettbewerbsvorteile zu erlangen. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Corporate Bonds: Eine Einführung in Kreditrisiken und Junk Bonds: Alles, was Sie wissen müssen.) Das Management muss die Erfolgsbilanz der vorgeschlagenen Erwerber auf der Grundlage der folgenden Kriterien zu überprüfen: Ist der Erwerber aggressiv in die Nutzung einer neu Erworbenes Unternehmen Wie vertraut ist es mit der Industrie Hat der Erwerber gute Prognosen Ist es ein Hands-on-Investoren, oder wird der Erwerber geben Management-Spielraum in der Leitung des Unternehmens Was ist der Acquirer Ausfahrt Strategie Fazit Eine Take-Private-Transaktion ist ein Attraktive und tragfähige Alternative für viele öffentliche Unternehmen. Solange das Schuldenniveau angemessen ist und das Unternehmen seinen freien Cashflow weiter behauptet oder wächst. Betrieb und Betrieb eines privaten Unternehmens befreit die Management-Zeit und Energie aus Compliance-Anforderungen und kurzfristige Ertragsmanagement und kann langfristige Vorteile für das Unternehmen und seine Aktionäre. Das Sharpe Ratio ist ein Maß für die Berechnung der risikoadjustierten Rendite, und dieses Verhältnis ist zum Industriestandard für solche geworden. Working Capital ist ein Maß für die Effizienz eines Unternehmens und seine kurzfristige finanzielle Gesundheit. Das Working Capital wird berechnet. Die Environmental Protection Agency (EPA) wurde im Dezember 1970 unter US-Präsident Richard Nixon gegründet. Das. Eine Verordnung, die am 1. Januar 1994 durchgeführt wurde, verringerte und schließlich beseitigte Tarife, um Wirtschaftstätigkeit zu fördern. Ein Maßstab, an dem die Wertentwicklung eines Wertpapier-, Investmentfonds - oder Anlageverwalters gemessen werden kann. Mobile Brieftasche ist eine virtuelle Brieftasche, die Zahlungskarten-Informationen auf einem mobilen Gerät speichert. Warum entscheidet sich ein Unternehmen zu gehen Public By: Adam Colgate Going öffentlich und bietet Aktien in einem ersten öffentlichen Angebot stellt einen Meilenstein für die meisten Privatunternehmen. Es gibt eine Vielzahl von Gründen für ein Unternehmen zu entscheiden, die Öffentlichkeit zu gehen, wie die Beschaffung von Finanzierungen außerhalb des Bankensystems oder die Verringerung der Schulden. Darüber hinaus verringert die Aufnahme eines Unternehmens Öffentlichkeit die Gesamtkosten des Kapitals und gibt dem Unternehmen eine solidere Stellung bei der Verhandlung der Zinsen mit den Banken. Dies würde die Zinskosten auf bestehende Schulden des Unternehmens reduzieren. Der Hauptgrund, warum Unternehmen beschließen, in die Öffentlichkeit gehen, ist jedoch, Geld zu verdienen - eine Menge Geld - und verbreiten das Risiko des Besitzes unter einer großen Gruppe von Aktionären. Die Verbreitung der Eigentumsrisiken ist besonders wichtig, wenn ein Unternehmen wächst, wobei die ursprünglichen Aktionäre wollen in einigen ihrer Gewinne zu bezahlen, während immer noch einen Prozentsatz des Unternehmens. Einer der größten Vorteile für eine Gesellschaft, ihre Aktien öffentlich gehandelt zu haben, ist, ihre Aktien an einer Börse notieren zu lassen. Vorteile für ein Unternehmen mit Listing Stock Neben dem Prestige ein Unternehmen bekommt, wenn ihre Aktie an einer Börse notiert ist, sind weitere Vorteile für das Unternehmen: In der Lage, zusätzliche Mittel durch die Ausgabe von mehr Aktien Unternehmen können Wertpapiere in der Erwerb von anderen Unternehmen Aktien - und Aktienoptionsprogramme können potenziellen Mitarbeitern angeboten werden, so dass das Unternehmen attraktiv für Top-Talente Unternehmen haben zusätzliche Hebelwirkung bei der Gewinnung von Darlehen von Finanzinstituten Markt-Exposition - mit einer Unternehmens-Börse an einer Börse könnte die Aufmerksamkeit der Gegenseitigkeit auf sich ziehen Und Hedgefonds, Market Maker und institutionelle Händler Indirekte Werbung - die Anmelde - und Registrierungsgebühr für die meisten großen Börsen umfasst eine Form der kostenlosen Werbung. Die Aktien des Unternehmens werden mit der Börse verbunden sein, deren Aktien auf Marke Eigenkapital gehandelt werden - mit einer Notierung an einer Börse bietet auch das Unternehmen mehr Glaubwürdigkeit mit der Öffentlichkeit, mit dem Unternehmen indirekt durch ihre Börse an der Börse gebilligt. Andere Überlegungen für ein Unternehmen Going Public Offering Aktien an die Öffentlichkeit hat andere Vorteile für Unternehmen, neben dem Prestige, dass ihre Aktien an einer Börse gehandelt werden. Vor dem Internet-Boom mussten die meisten börsennotierten Unternehmen bewährte Erfolgsbilanzen aufweisen und eine Geschichte der Rentabilität aufweisen. Leider begannen viele Internet-Startups, IPOs ohne irgendeinen Anschein von Einkommen und ohne irgendwelche Pläne zu haben, rentabel zu sein. Diese Start-ups wurden mit Venture Capital finanziert und würden oft am Ende das gesamte Geld durch den Börsengang erhöht, so dass die ursprünglichen Eigentümer reich an dem Prozess und verlassen die kleinen Investoren halten die Tasche, wenn die Aktien wertlos wurde. Diese Technik - das Anbieten von Aktien ohne Wertschöpfung für Aktionäre - wird gemeinhin als Exit-Strategie bezeichnet und wurde während des Internet-Booms wiederholt verwendet, was dazu führte, dass die Dot-Blase in den frühen 2000er Jahren platzen und den Markt für Börsengänge sinken ließ. Nichtsdestotrotz entscheiden sich einige Unternehmen dafür, privat zu bleiben, ohne die erhöhte Prüfung und andere Nachteile mit öffentlich gehandelten Aktien zu vermeiden. Einige sehr große Firmen, wie Dominos Pizza und IKEA bleiben privat gehalten.